8月13日晚，东南亚头部电商平台Shopee母公司Sea发布了 2024 年第二季度的财报。
财报显示，集团总GAAP收入达到38亿美元，同比增长23.0%，超出市场预期的37.1亿美元。总毛利为16亿美元，同比增长9.2%，净利润从去年同期的3.31亿美元下降至7991万美元，降低75.9%，环比则实现扭亏。
其中，主营业务电子商务的GAAP收入为28亿美元，同比增长33.7%。Sea集团对Shopee在东南亚市场的份额和领先地位表示满意，并预计Shopee的调整后EBITDA将从第三季度开始转正，同时将全年GMV增长预期上调至20%左右。
Sea集团的董事长兼首席执行官李小冬在财报会议中表示，电子商务从三个方面深化竞争护城河:增强价格竞争力、提高客户服务质量以及加强内容生态系统。“这一战略正在取得成效。在过去两个季度中，Shopee 实现了健康的可持续增长，同时也改善了其利润状况。”
财报发布后，Sea股价涨超11%，报74.85美元/股。
Shopee持续增长
具体来看，数字金融服务业务的GAAP收入达到5.193亿美元，同比增长21.4%，调整后的EBITDA增长20.2%，达到1.647亿美元。截至6月底，消费者和中小企业贷款本金余额为35亿美元，同比增长39.5%。
数字娱乐业务则由Garena主导，其预订量增长了21.1%，达到5.368亿美元，而GAAP收入为4.356亿美元。Free Fire作为Garena的旗舰游戏，每日活跃玩家数超过1亿。
电子商务收入约占公司总收入的三分之二，增长33.7%，达到28亿美元，高于分析师预期的26.8亿美元。该部门整体调整后的EBITDA亏损920万美元，而一年前为1.503亿美元。
GAAP 市场收入包括核心市场收入和增值服务收入，同比增长32.7%至25亿美元。其中，核心市场收入，主要包括基于交易的费用和广告收入，同比增长41.4%，达到18亿美元。增值服务收入主要包括与物流服务相关的收入，同比增长15.5%，达到7.2亿美元。
本季度总订单总额为25亿，同比增长40.3%。GMV为233亿美元，同比增长29.1%。
不过，Sea的销售和营销费用也同比大增57%至7.7亿美元，还增加了研发支出，以增加直播和人工智能功能。从去年第三季度开始，该公司就加大了对电子商务的投资，直播电商和短视频等模式是投资的重点。
“Shopee必须让自己脱颖而出，否则就会面临被Temu或TikTok Shop等新竞争者以及Lazada等老牌企业挤压的风险。”有跨境电商业内人士向21世纪经济报道记者表示。
该人士分析称，净利润同比大幅下滑、Shopee同比转亏的数据意义不大，因为去年同期Shopee还未开始加大投入以应对竞争。环比来看，本季度Sea净利润较一季度实现扭亏，Shopee调整后的EBITDA较一季度的2200万美元亏损也有了显著减少。
“在过去的两个季度中，Shopee已经能够实现健康、可持续的增长，同时也改善了其盈利状况。”李小冬在财报会议中表示
他表示，东南亚市场的零售和消费支出趋势保持健康，国内消费是推动经济增长的关键因素，这为零售和电子商务行业的发展奠定了强大的基础。Shopee凭借其在该地区的领先地位，有望从这些趋势中获益，实现盈利和可持续发展。
关于Shopee 2024年的展望，李小冬表示:“凭借上半年的强劲业绩和我们对今年剩余时间的展望，我们预计Shopee将从第三季度开始实现调整后的EBITDA转正。我们还上调了对Shopee 2024年全年GMV增长的指导，达到20%左右。”
该公司3月份早些时候预测，2024年GMV增长率将达到15%左右。
竞争仍存
与众多电商平台类似，在2020年和2021年期间，Sea经历了显著的业绩增长，这主要得益于疫情推动下的线上消费需求激增，尤其是在东南亚市场。然而，随着全球经济放缓，Sea也面临了多重挑战。
2022年以来，该公司做出很多降本增效的努力，包括更加关注业务中最具潜力的领域、退出或缩减了非核心市场的业务、关闭了部分项目并降低了非核心计划的优先级等。
在最为烧钱的电商业务中，Shopee从2022年加大业务调整的力度，宣布关闭波兰站点，全面撤出欧洲市场，专注于东南亚和巴西市场。该举措确有成效，2022年第四季度，Sea实现了有史以来的第一个盈利季度，并将这个势头延续到了2023年。
2023年，Sea实现了全年净利润为正，达到1.63亿美元，是Sea自创立以来的首个盈利年度。彼时李小冬表示，2024年将保持在该地区的市场份额，调整后的EBITDA将在下半年转正。
不过，近年来东南亚市场的变动增多，以低价席卷全球的Temu涌入，TikTok Shop成为东南亚增长最快的电商平台，阿里持续向Lazada注资，即便坐着东南亚市占率第一宝座的Shopee也面临更大挑战。
从去年第三季度起，Sea开始大量投入电商业务，发力直播电商、提升物流和服务等方面。“我们从去年第三季度和第四季度开始做了很多举措，无论是在内容方面，还是在服务质量、成本结构、定价方面的改进，都有助于更好地留存和吸引新用户，这推动了我们的增长。”李小冬在财报会议上表示。
“在短期内，我们会关注业务的盈利能力，Shopee业务将会盈利。但同时，我们也希望增长，因为我们所经营的市场中仍然有良好的潜力。我们希望在短期内超越市场而不是最大化近期的利润。”Sea首席财务官侯天宇在财报会议中表示。
至于竞争对手，Sea认为Temu等平台对其业务的影响仍然有限。
Shopee首席执行官冯陟旻认为原因有两点。首先，跨境业务本质上在市场中只占较小部分。以菲律宾、泰国或马来西亚市场为例，大部分电子商务交易为国内销售，而非跨境销售。这种情况的形成有多种原因，市场格局已朝着国内电子商务提供更好效率和成本结构的方向发展。
其次，Temu及其他跨境玩家进入美国或欧洲市场的一大优势在于其定价。他们通常与现有玩家相比拥有显著的价格优势。然而，在菲律宾、泰国或马来西亚等东南亚市场中，与他们的定价相比，Shopee实际上拥有更好的价格优势。
“这主要是因为我们长期处于极具竞争性的环境中，我们已经在国内市场拥有极具竞争力的卖家。”冯陟旻表示，“此外，与中国卖家的运营成本相比，我们国内市场卖家的运营成本可能更低。”
不过，虽然Sea管理层表示东南亚市场的竞争环境更加稳定，但业内普遍认为，东南亚市场的竞争格局不太可能一直平和。强劲的竞争对手TikTok已收购GoTo旗下电商平台Tokopedia，规模显著扩大；Lazada已在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。Shopee的投入成效如何还有待时间检验。
